本年低空经济实在是太火了，这是继房地产、新能源汽车、新材料之后下一个万亿级的产业，是以各地政府纷繁抢滩布局，各路本钱跑步入场。昨天有位eVTOL(电动垂直起降遨游器)的创业者提到，低空经济方兴未已，今天所处的阶段，就好比4G时间刚刚运行建了几个基站，此言非虚。毫无疑问，这是一个非常值得猜度的大赛说念。从上游中枢零部件、能源电板、发动机、整机到下流运营，高下流产业链非常辽远。畴前几年，在线教训、分享经济、区块链、元天地、新能源、半导体、智能驾驶，大模子、具身智能，各式主题轮替上阵，但任何新兴产业的兴起和发展齐有其本人的法令，潮起潮落，浪花淘尽，无论成败，齐是枭雄。

政策的助推，本钱的拱火，毫无疑问齐会加快产业的发展。宏不雅上，一定有东说念主大成。微不雅上，也总有东说念主要履历华贵事后的安静。怎样把抓产业的节律、本钱的节律和本人贸易化的节律，是其中的要害。

前几年火爆的新势力造车和智能驾驶，也相似履历了当先的火爆，到中间的冬眠，到最终愚弄兴起的经过。在这个经过中，有东说念主只是到了船埠，而有东说念主拿到了船票，有东说念主被挤落江流。eVTOL相似也会履历这么的经过。只不外，四肢超等大赛说念，大家齐在争抢进口契机。

我合计eVTOL和前几年运行爆火的智能驾驶不一样的场地在于：

1、乘用车的智能驾驶领有平凡的存量落地场景，阛阓需求势能就在那，家具质能一朝跳动代际替代的拐点，就不错上车愚弄，况兼不错从L2到L3到L4逐级迭代，齐有末端使用价值，因此也齐不错落地愚弄，但正因为面向C端（B端无论），是以也很容易承受来自末端阛阓反向传导过来的过度内卷，导致许多智能驾驶时间供应商在营收上叫好不叫座。是以，现如今几家闲适几家愁。而eVTOL愚弄场景落地则需要政策配套、基础枢纽到位以及跳动边界量拐点的低成本上风才能着实鼓动贸易化落地。

2、乘用车的智能驾驶是2C的，不错成功跳动浪掷者的驾乘体验拐点（安全保险的前提下），因此一朝跳动拐点，不错多半量贸易化。而eVTOL在愚弄落地上现在很难成功2C（毕竟东说念主手一台eVTOL脚下还不太推行吧，那活气天飞蜻蜓？），然而其漫步化的场景，使得要么有下流的运营商主体去连接主机厂的产能，要么主机厂要我方下场去充任运营商（访佛于氢能大略充电桩的早期情形）。只须下流的愚弄场景掀开了，上游主机厂才能酿成多半量的出货，上上游的中枢零部件厂商才会随着吃香喝辣。然而，在其贸易化落地的前期，政策、场景、基础枢纽等配套莫得跟上来时，运营主体在鼓动骨子航路运营时濒临政策、基础枢纽熟悉度、投资答复等诸多方面的挑战，就好比充电桩运营商早期履历的阿谁弯曲而祸害的经过一样。只须酿成访佛至今天的充电桩开辟提供商和充电桩基础枢纽投建营运营商的高下流单干并走向良性轮回，上游主机厂才能已毕批量化出货。在此之前，产业的发展必定要履历过一条“U字形河”的经过，越往河中间走，水越深，无论是主机厂如故运营商，要确保走到最中间的时候头还能在水面上呼吸（辞世），然后才会越走越浅从而最终上岸。

3、智能驾驶对传统驾驶的替代，只须性价比跳动某个拐点，其贸易化愚弄不错迅猛铺开，以至不错下千里到低端车型，从而使得总共这个词产业的前期成本不错被开阔的阛阓放量摊薄，从而不错守旧本钱的策略耐受性，进而匡助选手挺过阿谁“U字形河”的最深处（固然也有好多淹死的）。而eVTOL四肢替代现存支线或毛细输送的快速通说念存在其内在的需求势能，但要开释这个势能，主机厂的边界化和成本是一个鸡生蛋、蛋生鸡的前期困局，运营商的边界化和低成本亦然一个鸡生蛋、蛋生鸡的前期困局，充电桩运营商在前期就必须要履历“支拨如山倒，收入如抽丝”的耗费阶段，相似的，低空航路的运营商也一定要履历这么的经过。从用户体验的角度来讲，供给密度必须要鼓胀地匹配需求密度才能保证用户体验，也才能摊薄成本（固然，低空航路的布局一定不是遍地可在的，而是投诚东说念主流密度原则采选经济上值得的点位）。运营的挑战在于，不仅要以鼓胀低的成本和使用体验在浪掷者心智中跳动“替代性拐点”，还要跳动现存交通采选的“替代性拐点”，比如流畅上海浦东机场和虹桥高铁站的市域机场线单程票价26元，耗时40分钟，关于一般东说念主来说，很有性价比了。固然，异日低空航路的布局，一定是寻找那些不及以插足巨额的资金去搞大边界交通基础枢纽开发，恒指交易但又确确乎实存在需求痛点的场景。但无论怎样，只须上游主机厂的边界经济摊薄主机出厂价钱，下流运营商的运营饱和度镌汰票价，才能跳动浪掷者心中的性价比拐点，也才能真朴直边界落地，不然，就好比分享经济火爆那几年出现的“分享专机”一样，最终运营不起来，毕竟大部分东说念主的时候成本莫得那么高，兴奋少花30分钟，多付100元。这少量，分析一下从上海龙阳路赶赴浦东机场，你是采选地铁2号线如故磁悬浮就很容易贯通（地铁半小时6元，磁悬浮7分钟40元）。

4、四肢乘用车的智能驾驶，在使用端只需要讨论单点经济，成本鼓胀低，老庶民用得起，就不错大面积铺开，而其成本十足不错通过上游出产端的边界经济效应摊薄而镌汰下流用户的使用门槛。而低空经济，考试的是总共这个词产业链高下流的总体边界效应，eVTOL航路运营的最终使用价钱（政府补贴之外），不单是取决于上游主机厂的出产成本，同期也取决于下流运营端的运营饱和度带来的边界效应，进而决定用户的采选（试思，上海磁悬浮票价改为80元大略100元，乘客量会下落些许？）。而下流运营的饱和度和熟悉度，又进一步决定了上游的出货量，上游的出货量决定了出厂价钱，从而又进一步决定了下流运营商兴奋提供给浪掷者的骨子票价。这么一来，上游和下流之间就堕入了“鸡生蛋、蛋生鸡”的罗网。这条“U字形河”的前半程要么依靠本钱的策略耐受性挺畴前，要么政府补贴，但政府兴奋补贴的意愿取决于现存基础枢纽缺少的进度（毕竟，政府开始是保证你吃饱，但不一定是吃好）。另外，物流的运行投诚“骨干优先、分段输送、分级集结、降维扩散”的十六字法令，况兼当时效性和成本之间是一双天生的矛盾（可参阅《九轩本钱刘亿舟：互联网+物流行业发展演变的底层逻辑》），在优先讨论成本的情况下，势必会遣散时效性（分段输送而不是点对点就势必会遣散时效性），既要保证时效性，又能镌汰成本的采选，有一个推行的例子，那等于点对点的电子邮件对传统信件的替代。关于低空输送而言，如若点对点的成本不可降到一定进度，当时效性的保险不一定会迎来鼓胀多的客流，从而进一步影响其成本的镌汰。低空航路四肢一种低通量的输送器具，其场景采选上，在近距离同城清澈上更容易找到浪掷者的清澈趋同性，从而相对容易已毕运营饱和度（这少量类比跨城市拼车和同城拼车的数据就不难贯通）。要采选那些以低成本贬责时效性的场景，那么就需要采选高饱和度的清澈（比如浦东机场至虹桥机场），但高饱和的清澈现在如故有大地交通采选（反过来说，莫得大地交通采选况兼又条目鼓胀时效性的场景恰正是低空经济的发力点），况兼成本鼓胀低，时效性也不太差，而低饱和度的清澈，其痛点存在，也有时效性的条目，但运营起来，成本能否摊薄是个问题。是以，低空航路的场景采选需要在“夹缝”中寻找相宜的替代契机。其浸透率取决于点对点的成本镌汰到何种进度，恰如电子邮件的耕作就十足突破了原有信件汇聚和派送必须要投诚的十六字法令。

苟简来说，eVTOL和智能驾驶根人性的不同在于，不仅要讨论家具端的时间立异和迭代升级，更要讨论下流运营端的消纳能力。是以，异日是好意思好的，但旅途一定诟谇折的。有少量不错细目，异日一定会来，异日已来。关于在这个赛说念上创业的昆仲们来说，把抓好融资的节律，踩准行业发展的脉搏至关伏击。有时候，好的时间，好的团队，好的家具，有时能笑到临了。这个经过中，考试的不单是是创业者时间立异和作念家具的能力，愈加考试的是创业者对行业的贯通，对异日节律的贯通，对融资节律的把控，对估值祈望的照顾。有时候，并不是短期内拿钱越多越好，也不是估值越高越好。让内在价值的发展撑得起外皮的价值祈望，才不会让阵势架在高处不堪寒。

今早起来思到的一些不熟悉的思法，顺手写了下来，分享给大家，接待探讨。

《九轩本钱刘亿舟：时间型创业者不可不深谙的贸易逻辑和投资逻辑》（敬请期待）