中枢不雅点 日本自90年代起渐渐干涉低利率时间；2016年崇敬干涉负利率时间；这带来了非银金融机构财富成就报恩率裁汰的压力，粗鲁这一变局，各样机构在财富成就策略上也发生了较大滚动。 寿险在履历了90年代行业出清后，其投资的高风险偏好转向慎重为先，贷款+股权类高风险财富占比由80年代近90%降至当今不到20%，而债权类财富占比则升至50%以上，且以永久期为主；同期跟着国内收益率着落，国外财富的比重栽培至22%以上。 日本政府待业金投资基金GPIF由于建立之初就处于低利率环境中，因此其投资策略合手

“价、量”于经济而言是相互决定、傍边手一样的亲密接洽，但面对当下经济分析与投资有磋磨的客不雅需要，咱们必须明确一个不雅点——此刻，价比量进攻。 总量不雅点：价比量进攻，恭候价的谜底 宏不雅总量层面，咱们延续强调“价”的进攻性。在 2024 年的年度策略发扬《挣脱》中，咱们从低口头利率与高本体利率的角度指出，“价”是“挣脱”这一窘境的最好时刻。在本篇中期策略发扬中，咱们在年度发扬的基础上，零散补充一些“价”的想考。 1）就“价”与量的比较来看，需要裁汰“量”的海涵。2）就“价”对职权财富而言，“